Il boom dell'IA spiega un terzo della crescita dell'economia Usa

L'economia degli Stati Uniti sta diventando sempre più dipendente dall'intelligenza artificiale. Secondo quanto riporta il Wall Street Journal, le aziende tecnologiche americane stanno investendo centinaia di miliardi di dollari per ampliare la propria capacità di calcolo e stanno emettendo miliardi di dollari di debito per finanziare questi acquisti. La rapida espansione dei data center sta alimentando la spesa per le costruzioni, le assunzioni e le entrate dei Comuni, mentre il rally del mercato azionario, trainato dai titoli dei produttori di chip, ha aumentato la ricchezza delle famiglie e sostenuto i consumi.

Secondo l'economista di Oxford Economics Michael Pearce, l'insieme di questi fattori potrebbe spiegare circa un terzo della recente crescita economica del Paese. Ma la forza che l'economia trae dal boom dell'IA rappresenta anche una vulnerabilità: gli analisti si chiedono cosa accadrà quando l'onda degli investimenti si esaurirà. «Attualmente viviamo in un'economia fortemente guidata dall'intelligenza artificiale», ha detto Jonathan Millar, economista di Barclays. «È difficile immaginare che saremmo altrettanto resilienti senza questo impulso».

Calcolare con precisione quanto l'economia stia beneficiando dell'IA è complesso e soggetto a errori. Tuttavia gli ultimi dati mostrano che l'impatto è considerevole. Il rapporto sul Pil ha rivelato che gli investimenti delle imprese in settori legati all'IA continuano ad aumentare. La spesa per software, costruzione di data center e apparecchiature informatiche e di comunicazione, se mantenesse lo stesso ritmo per dodici mesi, ammonterebbe a circa 1.500 miliardi di dollari, contro un tasso annuo di circa 1.000 miliardi registrato due anni fa.

Il Dipartimento del Commercio ha riferito che a giugno la spesa per la costruzione di data center ha raggiunto i 68,3 miliardi di dollari su base annua, con un aumento di 21,5 miliardi rispetto all'anno precedente. Nello stesso periodo, la spesa per tutte le altre costruzioni private — dalle abitazioni ai centri commerciali fino agli ospedali — è diminuita di 101,6 miliardi di dollari. Anche i commenti nel rapporto dell'Institute for Supply Management sulla produzione manifatturiera di luglio segnalano una solida domanda legata all'IA, anche se non tutta la spesa tecnologica è destinata all'intelligenza artificiale: una parte è servita, per esempio, all'acquisto di computer per gli uffici.

Lo sviluppo dell'IA sta però investendo ingenti somme anche in altre categorie di spesa, come i sistemi di raffreddamento e i generatori di emergenza. Una parte consistente dei componenti necessari, come i chip di memoria, viene importata: parte della spesa per l'IA non incrementa quindi direttamente la produzione statunitense e il Pil. Nei primi cinque mesi dell'anno gli Stati Uniti hanno importato da Taiwan circa 90 miliardi di dollari in apparecchiature informatiche, semiconduttori e altri componenti elettronici, contro i circa 20 miliardi dello stesso periodo del 2024.

L'inflazione, inoltre, sta erodendo il valore della spesa per l'IA. L'impennata dei prezzi dei chip significa che gli acquirenti non ottengono più lo stesso rapporto qualità-prezzo di un tempo. Nonostante questo, la Federal Reserve ha rilevato che il patrimonio netto delle famiglie statunitensi ha raggiunto i 174 trilioni di dollari, con un aumento di 13 trilioni rispetto al 2025, dovuto soprattutto ai guadagni azionari, a loro volta in gran parte legati all'IA. Da allora l'indice S&P 500 è cresciuto di circa il 15%, quindi è probabile che la ricchezza sia ora ancora più alta.

Quando il patrimonio netto delle persone aumenta, queste tendono a spendere con maggiore libertà. Le stime degli effetti ricchezza variano, ma gli economisti ritengono in generale che per ogni dollaro guadagnato in borsa le persone spendano qualche centesimo in più. A beneficiarne di più è la spesa dei consumatori con redditi più elevati, che detengono la maggior parte delle azioni. «Senza questo boom degli investimenti, credo sia abbastanza chiaro che l'economia Usa avrebbe avuto un andamento più lento», ha concluso Pearce.